Comenzamos junio con los mercados sin estímulos adicionales que permitan ver una tendencia clara. Parece que los riesgos latentes, unos antiguos y recurrentes como Grecia, otros intermitentes como la subida de tipos de interés de EEUU y los nuevos riesgos políticos europeos encabezados por España, hacen que los inversores no se decanten por las compras.
Esta semana tenemos que estar atentos a la posible resolución griega, que finalmente tendrá que llegar a un acuerdo, pero hasta que eso no suceda, va a lastrar las bolsas y los bonos periféricos.
A esta incertidumbre, a la que ya nos estamos acostumbrando desde hace unos meses, tenemos que sumar la política española después de los resultados de la semana pasada. Los partidos políticos comienzan a buscar alianzas y hasta que no se aclare el panorama, influirá en los inversores internacionales. El problema puede durar más tiempo de lo previsto, ya que hasta noviembre que se celebren las generales, puede seguir esta precaución con España.
El tercer actor en discordia es EEUU y no por la subida de tipos, que es segura, sino por el plazo y la intensidad con la que se produzca. Hasta ahora la presidenta de la FED, la señora Yellen, lo está haciendo bien y los mercados americanos siguen su senda alcista, pero los riesgos están ahí y en cualquier momento podríamos ver un recorte, no por los resultados empresariales, sino más bien por las decisiones políticas.
Por tanto, recomendamos prudencia, valorar los riesgos antes de invertir y sobre todo analizar el horizonte de nuestra inversión, ya que a mayor plazo más posibilidades de amortiguar estos riesgos de corto plazo que tenemos encima de la mesa.
A nivel particular, en PSN comenzamos junio con fuerzas renovadas después del anuncio de los administradores concursales de banco Madrid de devolver en breve plazo la totalidad de los saldos de fondos de pensiones, unit Linked y Pias inversión. Esto significa que se ha impuesto la lógica no sin realizar numerosas gestiones con todos los organismos oficiales.
Los mutualistas podrán seguir siendo asesorados de una manera profesional por parte de PSN con el servicio de sus asesores comerciales, tan valorado por todos ellos.
Luis Manuel Martín Olivares
Director de la Unidad de Gestión de Inversiones de PSN
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