El frío pasa en EEUU y todo parece indicar que continúan por el buen camino. Han revisado el crecimiento del cuarto trimestre al 2,6%. El S&P se encuentra a menos de medio punto porcentual de sus máximos históricos y las expectativas es que continúe subiendo. En el corto plazo dependen de los datos de empleo que se publican hoy martes.
Lo de China, es más de lo mismo. Tendremos sangría de noticias negativas, que ponen de manifiesto que se desacelera a un ritmo, que serán más o menos preocupantes en función de cómo, cuándo, dónde y quien de la noticia.
En Europa, Jeins Weidmann, jefe del Bundesbank, anunció posibles medidas para contrarrestar la baja inflación, esto es, inyectar dinero. El resultado, subida de bolsas, bajada de tires de deuda, debilidad del euro con el dólar.
Esperamos este jueves la decisión de Draghi, aunque los analistas están divididos sobre si tomará alguna medida de flexibilización monetaria al estilo "quantitative easying" americano, o esperara al mes que viene para tomar una decisión. Si toma esta decisión, España será de los países favorecidos, ya que la flexibilización traería financiación para empresas y particulares, con la consiguiente mejora del empleo.
En general, seguimos positivos en los mercados de renta variable, sobre todo en España y Europa. El Ibex, continúa con predicciones de superar los 11.000 en este año (algunos dicen que hasta los 12.000). Hoy cotiza a 10.400. La deuda pública se sigue beneficiando del tirón.
En cuanto a nuestras carteras recomendadas de Unit Linked y PIAS Inversión, cerramos el primer trimestre con resultados positivos en todas ellas, desde el 2,03% de la más conservadora al 3,91% de la cartera moderada, que es la que ha obtenido el mayor rendimiento.
Luis Manuel Martín Olivares
Director de la Unidad de Gestión de Inversiones de PSN
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