Comienza mayo después de un mes de consolidación de niveles tras un inicio de año espectacular en los rendimientos de los mercados. Es lógico que paremos, que aparezcan las dudas y aparezca el mal de altura.
La semana pasada estábamos pendientes de Grecia y a pesar de que, como esperábamos, la reunión de la semana pasada no resolvió nada, el cambio del negociador parece que es un signo claro de que Grecia finalmente aceptará lo que proponen sus socios comunitarios. Aún así, hasta el día 11 no tendremos claro el resultado.
Los malos resultados norteamericanos de PIB publicados esta semana son buenos para los mercados, debido a que con la desaceleración de su economía retrasará la subida de tipos de interés en EEUU.
Allí también ya se han publicado casi la mitad de los resultados empresariales y los datos son sorprendentemete positivos lo que sostiene el mercado de renta variable.
En Europa seguimos pensando que esta consolidación de niveles y cualquier posible recorte puede ser aprovechado para tomar posiciones de medio y largo plazo, para aprovechar el ciclo expansivo. Es importante no ir en contra de la tendencia.
En renta fija, que este mes ha sufrido también recortes, pensamos que aún hay recorrido, a pesar de estar mucho más limitado. Nuestra selección de fondos no ha sido ajena a este escenario y en el mes de abril los comportamientos han sido ligeramente negativos. Aún así, el rendimiento de las carteras desde enero sigue siendo muy positivo.
Esta semana esperamos muchos datos, entre ellos la inflación europea que se espera en torno a cero. Estaremos atentos para tomar decisiones.
Luis Manuel Martín Olivares
Director de la Unidad de Gestión de Inversiones de PSN
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